[워런 버핏의 투자] 수익율 상위 Top 5대 종목에 대한 기업 분석

2020년 2분기 워런 버핏이 투자한 기업들 중 수익율 상위 5대 종목에 대하여 알아 본다.

연간 수익율이 10%이상 되는 기업으로는 RH 홀딩스,  Amazon.com Inc, Barrick Gold Corp, 애플, UPS(United Parcel Service Inc), StoneCo Ltd, Charter Communications Inc, 무디스, The Kroger Co, DaVita Inc, 코스트코, Procter & Gamble Co, 마스트카드 순으로 파악된다.

6월30일 기준으로 상위 수익률 기업 목록은 아래 표와 같다.

[1위]  레스토레이션 하드웨어(Restoration Hardware) 홀딩스 : RH 홀딩스 연간 수익율 78.67%

레스토레이션 하드웨어(RH)는 캘리포니아 Corte Madera에 본사를 둔 고급 미국 가정 가구 회사이다. 가구에서부터 인테리어 소품, 그리고 아웃도어 인테리어까지 넓은 영역에서 RH만의 감성을 보여주고 있다. 소매점, 카탈로그 및 온라인을 통해 상품을 판매하고 있다.

RH는 1979년 미국 캘리포니아 유레카(Eureka)에서 사업을 시작하였다. 19세기의 번영을 누린 유레카는 독특한 양식의 건축물들로 잘 알려져 있는 도시로 샌프란시스코와 오레건 주 포틀랜드 사이에 있는 가장 큰 항구 도시로 다양한 매력이 넘치는 곳이다. 상당히 잘 복원된 빅토리아 시대 올드 타운(Old Town) 지역은 역사의 향취가 묻어나는 한편, 항구에서는 분주히 어선들이 오가고 있으며 벌목 트럭들이 마을을 지나고 있어 RH는 이러한 예술적인 도시, 유레카의 빅토리아 풍 가구에서 영감을 받아 탄생했다고 한다. 우아한 클래식 무드는 지금까지 RH 특유의 고급스러운 느낌으로 이어지고 있다.

RH 홀딩스 사업의 차별성

RH는 소비자가 주문한 제품이 깨끗한 상태로 도착할 수 있도록 관리해 주는 서비스(화이트 글러브 딜리버리 서비스)를 통해 재구매율을 높이고 이미지를 개선하였다. 소비자 불만족에 따른 제품 반품이 줄어 비용 절감 효과를 봤다는 것이다.

공격적인 비용 절감으로 회사 수익이 최고치를 찍었다고 발표한 이후 주가는 하루 만에 17% 급등하기도 했다.

위런 버핏은 2019년 3분기 레스토레이션 하드웨어 110만 주를 처음 매입한 후 4분기에는 170만 주로 늘렸고 2020년1분기에도 보유 수량을 유지했다. 170만 주는 레스토레이션 하드웨어 발행 주식의 9%에 달하는 물량이다.

2019년 매출의 약 40%를 직접 소비자 채널에서 판매하고 있다.

RH 홀딩스 주가 급등

레스토레이션 하드웨어는 2020년 8월초까지 3개월간 89%가량 올랐다. 레스토레이션 하드웨어는 2020년 코로나19에도 온라인 판매 비중이 늘었고 구매력이 높은 소비자를 대상으로 맞춤 서비스를 제공한 덕분에 충격도 받지 않았으며, 코로나19로 집에 머무는 시간이 길어지며 집 수리, 인테리어 관련주가 상승한 것으로 분석된다.

2020년3월23일 80달러까지 떨어진 RH 주가는 2020년9월11일 현재 381달러까지 상승하였다. 매출은 1,170 억달러 수준이다. 

RH의 경영성과(단위 : $M)

[2위] 아마존.com : 연간 수익율 71.83%

2020년 코로나 사태로 주가 상승에 더욱 힘이 실린 모습을 아마존 주가 그래프에서 볼 수 있다. 

아마존의 주가

아마존의 경영성과 (단위 : $M)

 

 

[3위] Barrick Gold : 연간 수익율 71.83%

경제적 불확실성 속에서, Barrick Gold 주식은 많은 투자자들의 관심을 끌고 있다.배릭 골드(Barrick Gold)사는 13 개국에 16 개 사업장이 있는 금과 구리를 생산하는 세계에서 2번째 광산 회사이다. 이 회사는 주로 금과 구리의 생산과 판매와 탐사와 광산 개발과 같은 관련 사업을 한다.

사업 부문에는 배릭 네바다, 골든 선라이트, 헴로, 자발 세이드, 라구나스 노르트, 럼와나, 포르게라, 푸에블로 비에조, 투르쿠아즈 리지, 벨라데로, 잘드바르 등이 있다. 푸에블로 비에조, 라구나스 노르트, 벨라데로, Turquoise Ridge 등에 금광을 소유하고 있다. 이 회사는 자회사인 아카시아를 통해 아프리카에 금광과 탐사 재산을 소유하고 있다. 포르제라는 금광도 갖고 있다. 잘디바르와 루마와나는 구리 광산을 갖고 있다. 파스쿠아-라마 프로젝트를 칠레와 아르헨티나의 국경에 위치해 있는 금광에서 채굴 중이다. 또한 캐나다, 미국, 페루, 아르헨티나, 호주, 도미니카 공화국에 위치한 많은 금광산을 소유하고 있다.

미국 네바다주에 있는 Barrick Gold사의 금광 채굴 현장 지도

Barrick Gold사의 금광 사업장 위치

Barrick Gold의 주가

경제 상황이 나빠질 때 포트폴리오는 귀금속 부문과 다양화시키는 것은 비단 황금을 좋아하는 사람만의 것은 아니다. 반 골드 정서로 잘 알려 진 투자자들 조차도 불확실한 가운데 안정을 찾기 위해 가끔 금을 찾는다.

Warren Buffett이 수십년 전에 금에 대하여 다음과 같이 말했다.

“(Gold) gets dug out of the ground in Africa or someplace. Then we melt it down, dig another hole, bury it again and pay people to stand around guarding it. It has no utility. Anyone watching from Mars would be scratching their head.”
"아프리카나 어딘가에서 금을 땅 속에서 파낸다. 그리고는 금을 녹이고 또 다른 구멍을 파서 다시 묻어버리고 사람들에게 돈을 주고 지키게 한다. 효용성이 없다. 화성인이 이것을 본다면 머리를 긁저기고 있을 것이다."

금과 같은 실물은 안전한 투자로 잘 알려져 있다. 많은 이유 중 하나는 바로 인플레이션에 대한 대비책으로 사용되기 때문이다. 금의 가격은 주로 수요와 공급에 달려 있다. 그리고 공급은 Barrick Gold와 같은 기업의 노력에도 불구하고 상대적으로 일정하다. 

비록 더 많은 금이 매일 채굴되어 나오고 있지만, 공급이 급격히 증가하는 경우는 드물다. 왜냐하면 일단 누군가가 이 금을  구입하면, 수 년 동안은 금고나 서랍 속에 넣어 두어 시장에서 사라지기 때문이다. 따라서 변동이 심한 시기에 수요가 증가하고 그에 따른 가격 상승은 BarrickGold주가에서도 마찬가지다.

Barrick Gold의 경영성과(단위 : $M)

 

 

[4위] 애플 : 연간 수익율 61.22%

애플의 주가

애플의 경영성과(단위 : $M)

[5위] UPS : 연간 수익율 58.38%

UPS(United Sail Service, Inc.)는 물류 전문 기업으로 특히 글로벌 특송 및 배송에 강점이 있는 기업이다. 글로벌 공급망 관리 솔루션 제공하며, 미국 국내  배송 사업, International Package 사업, 공급망 및 화물 사업의 3개 부문을 통해 운영된다. 2019년 12월 31일 현재 222개 이상의 국가와 지역에 패키지를 배송했다.  미국 국내  배송 사업은 미국 내 육상 및 항공 패키지 운송 서비스를 제공한다. International Package 부문은 유럽, 아시아 태평양, 캐나다 및 라틴 아메리카, 인도 아대륙, 중동 및 아프리카에서의 소규모 패키지 운영하고 있다. 공급망 및  화물 부문은 UPS 캐피털을 통한 운송 및 물류 서비스, 트럭 적재 화물 중개, UPS Freight 및 금융 제공이 포함된다. 운송, 유통, 계약 물류 및 지상 화물을 포함하는 물류 서비스의 세계 시장을 서비스한다.

UPS의 주가

UPS의 경영성과(단위 : $M)