[국제 정치] 미국과 중국의 디커플링 정책이 주식 시장에 주는 의미와 변화

미국은 중국과의 경제적 상호의존도를 낮추고 중국 기업에 대한 수출 제재와 통제를 강화하는 등 디커플링을 진행하고 있다. 이를 위해 미국은 중국의 군사화 지원, 제재 위반, 자국민 감시 등을 이유로 중국 기업에 제재를 가하고 있다.

디커플링은 미국뿐만 아니라 G7, G20 등 일부 유럽 국가와 동맹국들로부터도 주목받고 있다. 그들은 중국과의 경제적 연결을 완전히 끊는 것이 아니라 위험을 제거하기 위해 전략을 바꾸고 있다. 이를 "탈라이킹"이라고 하며, 경제 안보를 위한 조치로 디커플링 대신 탈라이킹을 채택한다.

미국과 유럽의 이러한 변화는 중국과의 경제 관계에 상당한 변화를 가져올 것으로 보인다. 그러나 이러한 변화들이 실제로 미-중 관계를 안정시킬 수 있을지는 여전히 불분명하다. 양국 간 경제 분야에서는 여전히 긴장이 지속되고 있으며, 실질적인 변화를 기대하기는 어려울 것이다.

 

미국과 중국의 디커플링 정책이 주는 의미와 변화에 대하여 살펴본다.

 

 

디커플링과 디리스크에 대한 정의

 

디커플링(decoupling)은 두 나라 또는 경제 사이의 상호의존성과 상호연결성을 감소시키거나 단절시키는 과정을 말한다. 이전에 존재했던 경제적, 기술적 또는 지정학적 연결을 해제하거나 줄이는 것을 포함한다.

 

디커플링은 국가 안보 문제, 경제적 탄력성 또는 인식된 불공정 무역 관행 해결과 같은 다양한 이유로 인해 추구될 수 있다.

디리스크(Derisk)는 특정 관계나 활동과 관련된 위험을 최소화하거나 완화하는 데 초점을 맞춘 전략이다. 국제 관계의 맥락에서, 디리스킹은 주로 경제적, 금융적 또는 지정학적 의존성에서 발생하는 잠재적 위험과 취약성에 대한 노출을 줄이는 것을 포함한다.

위험원을 다양화하고 탄력성을 강화하며 잠재적인 중단이나 불리한 사건으로부터 보호하는 것을 목표로 한다.

위험 제거는 공급망을 다양화하거나 특정 시장에 대한 의존도를 줄이거나 대체 파트너십을 모색하는 것과 같은 조치를 포함할 수 있다.

 

미국의 중국과의 디커플링 정책 추진 사유

 

미국은 몇 가지 이유로 중국과의 디커플링 정책을 추구해왔다

첫째, 국가 안보 문제

 

미국은 중국을 전략적 경쟁국으로 보고 중국의 기술 발전과 경제적 영향력이 초래할 잠재적 위험을 인식하고 있다. 디커플링은 잠재적 위협으로부터 민감한 산업, 중요 기술 및 지적 재산을 보호하는 방법으로 간주된다.

둘쩨, 경제적 탄력성 확보

 

미국은 중국 공급망에 대한 의존도를 낮추고 생산원을 다양화하는 것을 목표로 한다. 특정 부문을 분리함으로써 미국은 경제 회복력을 높이고 중국의 방해나 강요에 대한 취약성을 줄이려고 한다.

셋째, 공정한 경쟁 시장 추구

 

일부 사람들은 중국에 의한 인식된 불공정 무역 관행과 지적 재산권 도용을 해결하기 위해 디커플링이 필요하다고 주장한다. 경제적 유대를 줄임으로써, 미국은 중국이 더 공정한 무역 관행을 채택하고 지적 재산권을 보호하도록 압박하기를 희망한다.

넷째. 지정학적 영향

 

미국은 글로벌 리더로서의 지위를 유지하고 중국의 영향력 증가에 대응하기를 원한다. 디커플링은 지역적으로나 세계적으로 중국의 경제 확장을 제한하고 지정학적 힘을 제한하는 수단으로 간주된다.

다섯째, 인권 보호

 

미국은 특히 신장과 홍콩과 같은 문제에 대해 중국의 인권 침해에 대해 우려를 표명했다. 일부 사람들은 디커플링이 이러한 인권 문제를 해결하기 위해 중국에 압력을 행사하는 방법으로 간주한다.

이러한 이유들이 보편적으로 지지를 받지 못하고 있으며, 정책적 접근으로서 디커플링의 효과와 결과에 대해서는 다양한 의견이 존재하는 상황이라는 점에 유의해야 한다.

 

미국의 대표적인 디커플링 정책

 

미국은 특정 국가, 특히 중국에 대한 전략적 접근의 일환으로 몇 가지 두드러진 디커플링 정책을 추구해 왔다. 미국이 시행한 대표적인 디커플링 정책은 다음과 같다.  

무역 관세

 

 중국 수입품에 대한 의존도를 줄이고 국내 산업을 보호하기 위해 다양한 중국 상품에 관세를 부과했다. 이러한 관세는 기술, 제조 및 농업을 포함한 다양한 분야를 대상으로 하며, 인식되는 불공정 무역 관행과 지적 재산권 우려를 해결하기 위한 것이다.

금수 조치 

 

미국 정부는 특히 다른 나라의 군사력에 잠재적으로 기여할 수 있는 민감한 기술과 상품에 관한 수출 통제 규제를 강화했다. 이러한 통제는 잠재적 적대자로 간주되는 주체에 대한 중요 기술의 이전을 제한하는 것을 목표로 한다.

공급망 리쇼어링

 

미국은 외국, 특히 중국에 대한 의존도를 줄이기 위해 제조업과 주요 공급망의 재편을 장려해왔다. 이 정책은 국내 생산 능력을 향상시키고, 일자리 창출을 촉진하며, 공급망 취약성에 대한 우려를 해결하고자 한다.

기술 투자 제한 

 

특정 국가, 특히 중국과 관련된 특정 기술 협력과 투자에 제한을 가했다. 이러한 제한은 중요한 기술을 보호하고, 지적 재산권 도용을 방지하며, 민감한 기술에 대한 외국인 접근과 관련된 잠재적 위험을 완화하는 것을 목표로 한다.

금융 및 투자 정밀 조사

 

특히 기술, 인프라, 국가 안보와 같은 중요 산업과 관련된 외국인 투자에 대한 정밀 조사를 증가시켰다. 여기에는 주미외국인투자위원회(CFIUS) 확대, 주요 부문 보호를 위한 추가 규제 검토 등의 조치가 포함된다.

 

 

미국의 중국과의 디커플링 정책 변화

 

2023년 미국의 중국과의 디커플링 정책은 일정한 변화를 겪었다. 

 

처음에 미국은 중국을 글로벌 공급망에서 완전히 배제하고 경제적 상호의존성을 줄이는 것을 목표로 디커플링 전략을 추구했다. 그러나 완전한 관계 단절보다는 위험요인 관리에 초점을 맞춘 탈리스크 전략으로의 전환이 관측되고 있다.

제이크 설리번 백악관 국가안보보좌관과 재닛 옐런 재무장관 등 미국 관리들은 디커플링에서 디리스크로의 전환을 강조했다. 미국이 중국과의 완전한 분리를 추구하는 것이 아니라 경제적, 기술적 관여와 관련된 위험을 줄이는 것을 목표로 한다고 말했다.

이러한 접근 방식의 변화는 국제 포럼에도 반영되었다. 

 

2023년 5월에 열린 G7 히로시마 정상회의에서 G7 정상들은 경제 안보 문제를 해결할 때 디커플링보다 위험 완화 조치를 우선시하기로 합의했다. 우르술라 폰 데어 레이엔 유럽연합 집행위원장은 중국에 대한 전략을 완전히 단절하기보다는 위험을 관리하기 위해 조정할 것을 옹호하며 비웃음의 지지자였다.

디리스킹으로의 전환은 미중 관계의 복잡성과 상호 연결성을 인식하고 완전한 디커플링의 도전을 인정한다. 그것은 중국과의 일정 수준의 참여를 유지하면서 경제적 위험을 해결하고 탄력성을 보장하며 경제 안보를 촉진할 필요성을 강조한다.

이러한 미국의 디커플링 정책 변화의 범위와 시사점이 여전히 전개되고 있으며, 향후 미중 관계의 역학관계를 어떻게 형성할지 지켜볼 일이다.

 

미국의 디커플링과 디리스크 정책 변화가 주식 시장에 주는 영향 예측

 

미국이 추구하는 디커플링과 디스킹 정책의 변화는 주식 시장에 상당한 영향을 미친다. 

이러한 정책들은 투자 심리와 시장 역학에 영향을 미치는 높은 수준의 불확실성과 변동성을 줄 수 있다.

중국이나 다른 나라와의 경제적 상호의존성을 줄이는 것을 목표로 하는 디커플링 정책은 글로벌 공급망과 무역 관계를 교란시킬 수 있어 기업과 투자자들이 새로운 무역 패턴에 적응하고 상품과 서비스의 흐름에 잠재적인 차질을 빚으면서 시장 변동으로 이어질 수 있다. 

 

한국과 같은 국제 무역 의존도가 높거나 디커플링 대상 국가에 상당한 노출이 있는 산업은 주가 하락을 경험할 수 있다.

반면 위험원 다양화와 취약성 축소에 초점을 맞춘 탈(脫)정책은 증시 안정성과 회복력을 높일 수 있다. 

특정 시장이나 부문에 대한 과도한 의존도를 줄임으로써, 위험을 제거하는 조치는 잠재적인 시장 충격의 영향을 완화하는 데 도움이 될 수 있다. 이는 투자자들에게 자신감을 심어주고 보다 안정적인 시장 상황에 기여할 수 있다.

그러나 디커플링 및 디스킹 정책의 구현과 효과는 다양할 수 있으며 주식 시장에 미치는 영향은 복잡하고 다면적이다. 

시장 반응은 정책 변화의 범위와 범위, 지정학적 발전, 경제 지표, 투자 심리 등의 요인에 따라 달라질 것이다. 시