유가 전쟁 - 러시아의 추가 감산 반대 배경 및 향후 전망

코로나19 확산에 따른 각국가의 입금제한 조치 및 자가격리 등으로 석유에 대한 수요의 급감하고 있으며, 러시아와 OPEC+ 추가 감산 합의 실패로 국제 유가가 급락하는 상황에서 향후 유가가 어떻게 될지 전망을 해 본다.

코로나19 여파로 석유수요가 이미 줄었다.
OPEC+ 추가 감산 합의 실패와 사우디는 일일 최대 생산으로 공급량을 증가시키면서 가격방어를 포기하고 시장점유율 확보 전략으로 선회하였다. 이에 따라 2014~2016년 있었던 ‘원유 가격 전쟁’이 재발할 가능성도 높아져 있다. 

사우디-러시아 유가전쟁 발발 직후, 세계 에너지시장 상황과 영향? 

코로나19가 유행하고 사우디-러시아 간 유가전쟁이 촉발되면서 국제유가가 20달러 선까지 하락하였다. 세계 석유시장에 저유가 공포가 커지고 있다. 

유가 급락의 직접적 원인인  ①사우디-러시아 감산 결렬 과정을 알아보고 ②결렬 직후의 국제 석유시장 상황 ③저유가에 따른 세계 에너지시장 영향을 알아보는 것이 필요한다.  

코로나19 방역 조치가 세계 전역으로 확대됨에 따라 석유수요 추가 하락 예상

코로나19로 인해 현재 30억 명 인구가 외출 금지된 상태로 세계 석유 수요가 추가적으로 20% 하락할 수 있다. 이에 따라 이미 2020년 3월 석유수요가 전년 대비 최대 1천만베럴 감소한 것으로 보인다.

유가 급락의 영향으로 주요 석유회사들이 투자 및 비용 예산 삭감 계획을 발표하였다.
Chevron이 Permian 지역 예산을 절반으로 감축(40억불)하고, Shell, Total, Eni도 자본지출 예산을 각각 50억불, 33억불 및 22억불 삭감할 것이라고 발표했다.

 

 

사우디-러시아 감산 결렬 과정

2020년3월6일 OPEC 총회에서 OPEC+ 감산 논의가 결렬되었다. 중국을 중심으로 코로나19가 확산되고 있음에도 불구하고 OPEC+의 생산쿼터 만료일까지 감산규모 논의에 들어갔다. 하지만, OPEC+가 추가 감산에 합의할 것으로 기대되었으나, 사우디와 러시아가 감산에 대한 이견을 좁히지 못한 채 회의는 종료되었다.

러시아 에너지부 장관은 코로나19 확산으로 석유시장이 불확실함으로, 3월 초까지 상황을 지켜봐야 한다는 입장을 견지하였고, 사우디는 JTC 권고안인 100만b/d보다 더 많은 140만b/d를 추가 감산할 것을 제안하였다. 러시아는 OPEC 내부 합의에 이의를 제기하면서, 감산 규모를 현 수준으로 유지하고 감산기간만 금년 말로 연장할 것을 주장하여 결국 총회는 결렬되었다.

러시아의 추가 감산 반대 배경

가장 큰 목적은 미국 원유 생산을 견제하려는 것이다.
  

러시아는 코로나19가 원유 수요에 미치는 영향을 평가하기 위해서는 더 지켜볼 필요가 있다고 주장하고 있다. 하지만 목적은 미국 셰일기업을 견제하고 있는 것이다.
러시아는 지난 3년 동안 OPEC+가 감산에 공조하는 사이 미국 셰일기업의 시장 점유율이 증가한 것으로 보면서 불만을 갖고 있었다.

때문에 향후 OPEC+가 추가 감산해, 공급을 조절하고 유가 하락을 방어하게 되면, 결국 미국이 수혜자가 될 것이다. 전문가들도 유가가 지금과 같이 20~30달러 수준으로 유지되면 미국 셰일기업이 받는 피해가 가장 클 것으로 평가하고 있다.

2019년 12월 미국은 러시아산 가스를 유럽으로 수송하는 Nord Stream-2 가스관 건설에 제재를 가할 것이라고 발표하여 결국 러시아의 가스관 완공에 차질이 발생하게 한 것도 하나의 원인이다.

또한 러시아는 자신들의 균형 예산 유가가 배럴당 42달러로, 유가가 25~30달러로 지속되더라도 향후 10년은 버틸 수 있음을 발표하였다.

향후 유가 전망

코로나19 확산세가 지속되는 가운데, OPEC+ 감산 논의가 결렬되면서 다수의 기관이 유가 전망을 하향조정하였다. 

Standard & Poor's(S&P)는 2020년 Brent유 가격을 $40, WTI유를  $35로 전망하였다. 이는 앞서 전망한 $60과 $55에서 하향 조정한 수치이다.

Reuters 통신이 전문가들을 대상 설문에서 2020년 Brent유 평균 가격은 $42가 될 것으로 전망하였다. 2월의 $60.63에서 약 20달러 떨어진 수치다.

⦁(Brent유) 2020년 3분기 가격이 $34.87 수준, 4분기에 $44.08로 예상

⦁(WTI유) 2020년 평균 가격은 $37가 될 것이며 2분기 가격은 $30.37로 전망

아울러,

코로나19 확산에 따른 세계 원유 수요 감소 전망되며, 코로나19의 세계적 확산으로 경제 활동이 감소해 세계 원유 수요가 감소할 것 이라는 전망이 이어지고 있다.