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퀄컴은 세계에서 가장 큰 무선 기술 회사이다. 본질적으로 5G 확장이 사업의 원동력이 됐다. 퀄검은 자동차, 통신, 사물인터넷 등을 포함한 많은 업종에 관여하고 있다.
예상보다 훨씬 빠른 속도로 5G 통신망이 전 세계 주요 도시에 설치되면서 퀄컴 주가는 상승하고 있다. 특히 애플의 5G 아이폰을 내놓으면서 더욱 개선된 가능성이 높아졌다. 퀄컴은 스마트폰 통신 칩에서 데이터 센터, 커넥티드 카, 클라우드 게임 영역으로 사업을 계속 확장하고 있다.
Qualcomm
퀄컴은 어떤 기업인가?
퀄컴은 1985년 설립된 무선 전화통신 연구개발 및 무선통신 칩을 판매하는 미국 기업이다. 본사는 캘리포니아주 샌디에이고에 있다. 1990년 CDMA 통신기술을 활용한 첫 이동통신 기지국을 디자인하기 시작하면서 사업을 확장하기 할 수 있었다. 이 기술은 무선 휴대전화의 통신으로 사용되는 표준이 되었고 세계적으로 적용된 3G 기술, W-CDMA 등 특허를 소유하고 있으며, 퀄컴이 설계한 칩은 전 세계 CDMA 망을 사용 하는 수많은 휴대폰과 각종 무선통신 장비의 핵심 부품을 판매하고 있다.
지난 40년간 10을 주가로 통신 기술의 세대 변화를 주도하는 기업이기도 하다.
현재는 5G 통신망의 핵심적인 반도체 칩을 주력 사업으로 하고 있다.
퀄컴은 세계 최고의 무선 기술 혁신 기업으로 자리 잡고 있으며, 5G 개발 및 기술 확장을 주요 전략으로 하여 우리가 전화기를 인터넷에 연결했을 때 모바일 혁명이 가능하게 한 기업이다.
오늘날의 모바일 생태계를 가능하게 한 것은 3G, 4G, 5G 스마트폰에서 찾아볼 수 있다. 모바일의 장점은 자동차, 사물 인터넷, 그리고 컴퓨팅을 포함한 새로운 산업에 가져다 주고 있으며, 세상의 모든 사물과 모든 사람이 원활하게 소통하고 상호 작용할 수 있는 세계로 이끌고 있는 기업이라고 할 수 있다.
퀄컴의 주요 경영 성과
퀄컴은 앞으로도 수익성이 더욱 좋아질 수 있을 것으로 보인다.
주요 제품들은 5G 통신기기를 포함해 여러 기기에서 사용하고 있으며, 퀄컴 칩을 탑재한 제품들에 대한 수요는 급증하고 있다.
2021년 4월 28일 퀄컴의 2분기 실적을 보면, 79억달러의 매출로 전년 동기 대비 무려 52% 증가했다.
상위 라인의 대부분을 차지하는 휴대전화 부문은 53%의 성장률을 보였다.
또한 가장 큰 성장세를 보이는 곳은 센서 기술이 어떻게 물리적 물체를 인터넷에 연결하여 사용할 수 있는 사물인터넷(IoT) 부문은 71% 상승했다.
자동차 부문은 2억 4천만 달러 규모로 상대적으로 낮은 비중을 보이지만, 40% 성장했다.
2021년 3분기에는 71억 달러에서 79억 달러 수준으로 2분기와 유사할 것으로 퀄컴 측은 예상하고 있다.
그렇게 되면 1년 전 49억 달러의 수익이 났던 것에 비해 다시 50%의 성장률을 기록할 것이다.
여러 업종에 걸쳐 컴퓨터 칩에 대한 수요가 확산된 것도 퀄컴의 실적이 향상될 것으로 보인다.
최근 1년간 S&P 500지수가 42% 상승했지만, 퀄컴의 주가는 61% 상승하였고, 여전히 주가 상승 여력이 있어 보인다.
퀄컴의 주요 기술 전략
퀄컴은 기술 기반의 기업이다. 따라서 기술 혁신은 매우 중요한 사업 전략이며 퀄컴이 갖춰야 할 역량이기도 하다.
퀄컴의 R&D 전략에는 자동차 영역이 포함되어 있다. 미래의 자동차는 지금 보다 더 강력한 통신기술이 적용될 것이고, 자율주행차로 발전하기 위하여는 통신망과 정보통신 기술은 매우 중요한 역할을 하게 된다.
이러한 자동차 산업의 변화에서 퀄컴은 시장 지배력을 확보하기 위하여 텔레메틱스, 인포테인먼트. ADAS와 같은 영영에 퀄컴의 모뎀-RF 시스템, 퀄컴 스냅드래건 모바일 플랫폼, 퀄컴 AI 엔진 등을 개발하고 있다.
이 중에서 퀄컴 AI 엔진은 자율주행차에 있어서는 중요한 역할을 하게 된다.
퀄컴의 스냅드래곤 칩이 탑재된 5G 스마트폰은 아래 그림과 같다. 애플은 자체 칩으로 아이폰을 판매하고 있지만, 안드로이드 기반의 삼성, LG, 레노버, 샤오미 등은 모두 퀄컴 5G 칩을 사용한다.
AI 기능이 포함된 5G 통신칩이 탑재된 스마트폰 개발에도 적극적인 지원을 하고 있는 모습이다. 아수스 ROG2, 샤오미 Mi CC9와 같은 스마트폰에 인공지능이 탑재되고 있다.
퀄컴의 주당 순이익
퀄컴은 최근 몇 년간 연속적으로 주당 순이익을 높여 오고 있다. 2011년에는 주당 0.22 달러 여지만, 2021년에는 0.68달러까지 상승하였다.
퀄컴의 주가 흐름 및 사업 성과
퀄컴 주식은 2020년 대규모로 반등했다. 애플이 퀄컴을 도려내고 아이폰 모뎀칩을 직접 만들 수 있다는 보도가 나오자 12월 초 주가가 통합되기 시작했다.
퀄컴은 2020년 코로나19 영향으로 하락하였다가 바로 회복하면서 2021년 2월까지 상승세를 이어왔다. 그 이후 조정 국면에 들어가 2021년 4월 30일 현재 138.80달러였지만, 박스권에서 거래가 지속되고 있다.
지난 12개월 동안 퀄컴의 주가는 81% 상승했으며 PHLX 반도체 지수는 86% 상승했다는 점을 알고 있을 필요가 있다.
퀄컴은 스마트폰에 대한 높은 글로벌 수요 지속에 힘입어 2021년 2분기에는 기대 이상의 높은 회계 실적을 발표했다.매출은 2021년 2분기 79억 3000만 달러로 전년 동기 대비 52% 증가했다. 순이익이 17억 6000만 달러(주당 153만 달러)로 전년 동기 대비 4억 6800만 달러 증가했다.
5G 칩과 단말기 판매가 포함된 무선·모바일 사업이 40억7000만달러로 1년 전보다 53% 급증했고, RF 프런트엔드 제품인 모바일 안테나용 칩 판매는 전년 동기 대비 39% 증가한 9억 300만 달러를 기록했다.
퀄컴의 실적에도 불구하고 주가는 최근 몇 차례 하락세를 보인 것은 높은 주가에 대한 부담을 보여 주고 있다는 점은 분명하다.
퀄컴의 배당 실적
퀄컴은 매년 배당을 하고 있다. 2020년에 2달러75센트, 2019년에 2달러 48센트, 2018년에는 2달러 43센트로 매년 배당금을 조심씩 인상하고 있다. 주가가 급속히 상승한 2020년에는 배당수익률이 이전 몇 년간과 비교하면 상대적으로 낮아지기도 했다.
그래도 퀄컴은 배당주로의 매력도 있는 종목이다.
| 배당락일 | 배당금 | 지불일 | 수익률 | 주가 | 연간 배당금 | 연간 배당 수익률 |
| 2021년 03월 03일 | $0.65 | 2021년 03월 25일 | -% | - | - | - |
| 2020년 12월 02일 | $0.65 | 2020년 12월 17일 | 1.66% | $149.98 | ||
| 2020년 09월 02일 | $0.65 | 2020년 09월 24일 | 2.05% | $123.18 | ||
| 2020년 06월 03일 | $0.65 | 2020년 06월 25일 | 2.81% | $84.11 | ||
| 2020년 03월 04일 | $0.62 | 2020년 03월 26일 | 3.26% | $81.80 | ||
| 2019년 12월 04일 | $0.62 | 2019년 12월 19일 | 2.77% | $82.08 | ||
| 2019년 09월 11일 | $0.62 | 2019년 09월 26일 | 3.31% | $79.90 | ||
| 2019년 06월 05일 | $0.62 | 2019년 06월 27일 | 3.27% | $67.02 | ||
| 2019년 03월 06일 | $0.62 | 2019년 03월 28일 | 2.81% | $54.80 | ||
| 2018년 12월 06일 | $0.62 | 2018년 12월 20일 | 4.37% | $57.11 | ||
| 2018년 09월 04일 | $0.62 | 2018년 09월 26일 | 3.79% | $69.98 | ||
| 2018년 05월 29일 | $0.62 | 2018년 06월 20일 | 4.25% | $58.23 | ||
| 2018년 02월 27일 | $0.57 | 2018년 03월 21일 | 4.09% | $66.34 | ||
| 2017년 11월 28일 | $0.57 | 2017년 12월 15일 | 3.48% | $68.38 | ||
| 2017년 08월 28일 | $0.57 | 2017년 09월 20일 | 4.34% | $51.81 | ||
| 2017년 05월 26일 | $0.57 | 2017년 06월 21일 | 4.12% | $57.52 | ||
| 2017년 02월 27일 | $0.53 | 2017년 03월 22일 | 3.75% | $56.73 | ||
| 2016년 11월 28일 | $0.53 | 2016년 12월 16일 | 3.23% | $67.10 | ||
| 2016년 08월 29일 | $0.53 | 2016년 09월 21일 | 3.16% | $62.98 | ||
| 2016년 05월 27일 | $0.53 | 2016년 06월 22일 | 3.91% | $55.27 | ||
| 2016년 02월 29일 | $0.48 | 2016년 03월 23일 | 3.79% | $50.79 | ||
| 2015년 11월 27일 | $0.48 | 2015년 12월 18일 | 4.19% | $48.54 | ||
| 2015년 08월 31일 | $0.48 | 2015년 09월 23일 | - | $56.58 | ||
| 2015년 06월 01일 | $0.48 | 2015년 06월 24일 | - | $69.42 | ||
| 2015년 03월 02일 | $0.42 | 2015년 03월 25일 | - | $72.66 | ||
| 2014년 11월 26일 | $0.42 | 2014년 12월 18일 | - | $72.26 | ||
| 2014년 08월 29일 | $0.42 | 2014년 09월 24일 | - | $76.10 | ||
| 2014년 06월 02일 | $0.42 | 2014년 06월 25일 | - | $80.48 | ||
| 2014년 03월 03일 | $0.35 | 2014년 03월 26일 | - | $73.63 | ||
| 2013년 11월 27일 | $0.35 | 2013년 12월 19일 | - | $73.56 | ||
| 2013년 08월 30일 | $0.35 | 2013년 09월 25일 | - | $66.28 | ||
| 2013년 06월 03일 | $0.35 | 2013년 06월 26일 | - | $63.23 | ||
| 2013년 03월 06일 | $0.25 | 2013년 03월 27일 | - | $66.67 | ||
| 2012년 12월 05일 | $0.25 | 2012년 12월 21일 | - | $63.63 | ||
| 2012년 09월 05일 | $0.25 | 2012년 09월 26일 | - | $60.68 | ||
| 2012년 05월 30일 | $0.25 | 2012년 06월 20일 | - | $57.45 | ||
| 2012년 02월 29일 | $0.22 | 2012년 03월 23일 | - | $62.18 | ||
| 2011년 11월 21일 | $0.22 | 2011년 12월 21일 | - | $54.27 | ||
| 2011년 08월 24일 | $0.22 | 2011년 09월 23일 | - | $47.93 | ||
| 2011년 05월 25일 | $0.22 | 2011년 06월 24일 | - | $56.99 | ||
| 2011년 02월 23일 | $0.19 | 2011년 03월 25일 | - | $57.01 |
퀄컴의 사업 전략
Qualcomm은 휴대기기 제조자를 위한 집적 회로, 시스템 소프트웨어를 통한 라이선스나 로열티 수입, 3G와 4G 무선 특허 관련한 사업 전략을 전개하고 있다.
하지만, 고객들이 자사 칩 도입이 확대되면서 퀄컴 반도체 칩 사업은 어려움에 직면해 있다. 지금은 퀄컴 5G 칩은 애플 아이폰 12, 삼성전자 등의 안드로이드 스마트폰에서 들어 있다. 2020년 애플이 자체 휴대전화 모뎀을 개발하고 있다는 보도로 퀄컴 주식을 급락하기도 했다.
라이선스 사업에 대하여도 미국과 전 세계 여러나라에서 정밀 조사를 받고 있다.
퀄컴의 사업 성과
2021년 실적
2021년 3월까지 실적은 2020년 12월까지 실적 보다 다소 감소했다. 특히 순이익이 대폭적으로 감소한 것을 볼 수 있다.
| 2021년 분기별 ($M) | 2021/06/27 | 2021/03/30 |
| 총매출 | 8,060 | 7,935 |
| 순이익 | 2,027 | 1,762 |
| 총매출 증가율(직전 분기 대비) | 1.6% | -3.6% |
| 순이익 증가율(직전 분기 대비) | 15.0% | -28.2% |
| 주당배당금 보통주($) | 0.65 | 0.65 |
| 희석 정상주당순이익($) | 1.92 | 1.53 |
하지만, 2021년 6월까지 실적은 매출이 직전 분기보다 다소 증가하였고, 순이익은 크게 개선된 것을 볼 수 있다.
특히 코로나19로 인하여 어려움을 겪었던 2020년 6월 실적 대비 매출은 63% 늘었고, 주당순이익이 연간 2배 이상 증가했다.
퀄컴의 QCT 반도체 사업부문은 매출이 70% 증가한 64억7000만 달러였다. 휴대폰 칩 판매가 대부분을 차지했지만 가장 느리게 성장하는 부품이기도 하다. 5G의 필수 부품인 RF 프런트엔드는 QCT 부문 중 가장 빠르게 성장해 연간 114% 증가한 9억5700만 달러의 매출을 기록했다.
2020년 실적
2020 회계연도에 퀄컴은 스마트폰 기기 및 서비스 영역에서 총매출 및 라이선스 수익이 약 70%를 차지했다. 라이선스 사업은 매출 규모는 작으나 수익성이 높고 경쟁력도 갖고 있는 사업이다.
| 2020년 분기별 ($M) | 2020/12/27 | 2020/09/27 | 2020/06/28 | 2020/03/29 |
| 총매출 | 8,235 | 8,346 | 4,893 | 5,216 |
| 순이익 | 2,455 | 2,960 | 845 | 468 |
| 총매출 증가율(직전 분기 대비) | -1.3% | 70.6% | -6.2% | |
| 순이익 증가율(직전 분기 대비) | -17.1% | 250.3% | 80.6% | |
| 주당배당금 보통주($) | 0.65 | 0.65 | 0.65 | 0.65 |
| 희석 정상주당순이익($) | 2.12 | 2.62 | 0.75 | 0.57 |
2020년 분기별 실적을 보면, 2분에는 1분기보다 매출이 줄었으나, 순이익은 크게 개선되었고, 3분기와 4분기에는 2분기 대비 매출이 60%가량 늘었고, 영업이익도 견조해졌다.
최근 4년간 퀄컴의 매출과 순이익을 보면 2018년 손익이 적자였음을 알 수 있다. 하지만, 2019년 매출은 줄었으나, 손이익이 큰 폭으로 개선되었다.
| 최근 4년간($M) | 2020/09/27 | 2019/09/29 | 2018/09/30 | 2017/09/24 |
| 총매출 | 21,731 | 19,573 | 22,611 | 22,258 |
| 순이익 | 5,198 | 4,386 | -4,964 | 2,445 |
| 총매출 증가율 | 11.0% | -13.4% | 1.6% | |
| 순이익 증가율 | 18.5% | 188.4% | -303.0% | |
| 주당배당금($) | 2.57 | 2.48 | 2.43 | 2.2 |
| 희석 정상주당순이익($) | 3.4 | 1.6 | -1.66 | 2.69 |
퀄컴의 향후 주가
퀄컴은 중국의 코로나19 영향과 사업 저하가 예상된다. 2020년 4분기 전 세계 휴대폰 출하량이 예상보다 7% 감소했다. 지속적인 코로나19 영향으로 2021년 상반기에도 사업 전망은 약세가 지속되며, 2020년 하반기나 되어야 회복할 것으로 예상하고 있다.
또한 5G 통신망이 제대로 갖춰지기 시작하면서 5G 스마트폰 수요는 늘어날 것이므로 4G 스마트폰보다 더 많은 데이터를 사용하는 콘텐츠 수요도 늘면서 퀄컴에 세도 혜택을 줄 것으로 보인다. 퀄컴의 사업 중에 마진이 높은 특허 라이선스 사업은 5G 스마트폰 성장률에 따른 수익을 얻을 가능성이 더욱 높아질 수 있다.
2022년에 되면 퀄컴은 실적 호조가 예상되는데, 그 이유는 5G 스마트폰이 성장함에 따라 5G 망에서 사용자들은 고속 콘텐츠 이용 증가로 인해 퀄컴에 혜택을 줄 것으로 보인다.
특히 수익성이 높은 특허 라이선스 사업은 5G 스마트폰 성장에 따른 수혜를 입을 것이다.
또한 퀄컴은 2021년 1분기에는 신규 사업 진출 영역인 사물인터넷(IoT) 영역에서 약 50%, 자동차 영역에서 약 40% 이상의 매출 증가가 예상된다.
하지만, 퀄컴의 수익은 관련 업계의 시황 문제로 인해 폭락한 경우도 있고, 애플의 칩 개발 소식이나 중국 통신업체인 화웨이가 특허와 라이선스를 둘러싼 법적 분쟁으로 어려움을 겪은 경우도 있기 때문에 시황을 잘 챙겨봐햐 할 종목이기도 하다.
<이 자료는 참고용으로만 보시고, 투자에 대하여는 본인의 책임과 판단 하에 하시기 바랍니다>
**disclaimer**
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