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에코프로비엠는 어떤 기업인가?
에코프로비엠의 공식 명칭은 주식회사 에코프로비엠이고, 영문 사명은 ECOPRO BM. CO., LTD로 대표적인 2차 전지 소재 업체 기업이다. 2016년 5월 1일을 주식회사 에코프로의 2차전지소재 사업부문이 물적분할되어 신설된 법인이다.
에코프로비엠의 지배기업은 에코프로이다. 2019년 3월 5일 코스닥에 상장되었다.
에코프로비엠의 주요 제품은 전기자동차, 에너지저장시스템(ESS), 무정전전원장치(UPS), 스마트그리드(Smart Grid)에 필요로 하는 2차 전지의 양극 소잴재를 주력 사업으로 하고 있다.
2020년 매출은 8,547억원이며, 직원은 약 870명이다.
2차전지 제조업체인 삼성 SDI, SONY 등을 주요 고객으로 확보하고 있다.
또한 에코프로 BM이 SK이노베이션에 4년간 4조원 규모의 하이닉켈 양극 소재를 공급하기 위한 협상이 진행 중이다.
에코프로비엠의 주가 흐름
2023년 1월 중순부터 뚜렷한 상승세를 이어가고 있다. 이차전지 테마 종목이 분명하다.
그런데 이런 상승이 있고 난 후 매수가 적절할지는 잘 판단해야 한다. 급상승은 반드시 급하락이 이어진 사례가 많다.
과거 2020년 3월 이후 2021년 8월 까지 ECOPRO BM의 주가는 153,000원에서 313,000원으로 100% 이상 가량 상승했다.
특히 2021년 7월 중순 231,000원에서 313,000원까지 72,000원이나 상승하기도 했다.
8월이 되면서 여전히 상승세를 보이고 있다. 주가가 상승하고 있는 이유는 2차전지 수요 증가에 있다.
에코프로비엠은 유럽과 미국 내 생산설비 투자 검토 소식을 포함하여 연 5만톤 규모의 하이니켈 양극재 2차전지 소재 생산라인을 증설한다는 소식이 나왔다. 이에 필요한 자금은 유상증자, 공모사채 등을 통해 조달하여 생산능력 확장을 중점 추진하기로 했다.
향후 전기자동차용 배터리 수요가 더욱 증가할 것으로 보여, 이에 필요한 핵심소재인 양극재의 생산량을 늘리기 위한 전략으로 파악된다.
경영목표는
- 2024년 매출 5조9000억원을 달성,
- 2025년 매출 8조원을 달성하는 것으로 설정했다.
에코프로비엠의 배당 실적
배당금은 2019년 현금 배당 150원,
2020년 현금 배당 450원을 지급했다.
2021년 7월 현재, 자사주 매입 및 소각계획은 없는 것으로 밝히고 있다.
에코프로비엠의 사업 전략
주력 사업은
리튬이온 2차 전지의 핵심 소재인 하이니켈(High Nickel)과 같은 물질로 구성된 배터리의 양극(+) 소재 개발, 생산 및 판매를 사업 전략으로 한다.
양극 소재인 NCA 또는 NCM 생산 능력은 2020년 말 월간 약 5천톤을 생산할 수 있다.
리튬이온 2차전지의 수요에 아주 민감하게 반응하는 영역에서 사업을 하고 있다.
리튬이온 2차전지는 처음에는 노트북PC, 휴대폰, 디지털카메라와 같은 IT 기기에서 필요로 하는 소형전지 중심으로 시장이 형성되고 수요가 늘었으나, 최근에는 전기자동차. 전기자전거와 같이 중대형 전지 시장에서의 성장세가 크게 나타나고 있다.
2차전지의 구성
2차전지는 양극(+), 음극(-), 전해액, 분리막과 같이 4가지로 구성된다.
양극은 리튬산화물질로 만들고, 흑연과 탄소화합물로 음(-)극을 만든다. 이들 양극과 음극간 에 리튬 이온이 움직일 수 있도록 하는 것이 전해액이다. 그리고 양극과 음극이 직접 접촉하면 되지 않기 때문에 이를 방지하는 물질이 분리막이다.
2차 전지의 주요 양극(+) 물질
배터리의 양극 물질은 몇 가지의 종류가 있는데, 아래와 같다.
- NCA(Lithium Nickel Cobalt Aluminium Oxide, LiNiCoAlO2) : 니켈코발트알루미늄
대용량 배터리를 생산하는데는 적합하다. 전기자동차용으로 성장성이 높은 물질이다.
- NCM(Lithium Nickel Cobalt Manganese Oxide, LiNiCoMnO2) : 니켈코발트망간
대용량 배터리로 생산하기에는 무난한 소재로 수천번 충전과 방전을 해도 괜찮은 물질이다. 현재 배터리 제품의 대부분이 이 물질을 사용한다.
- LCO(Lithium Cobalt Oxide, LiCoO2) : 리튬산화코발트 계열 배터리
리튬 2차전지 상업화 초기에 IT 기기에 많이 사용했다. 정격 전압 3.7V, g당 150mA를 저장할 수 있다. 주로 스마트폰 용으로 사용한다.
밀도가 높고 효율이 좋은 코발트는 희소 금속으로 매장량이 많지 않아 고가라는 단점이 있다.
- LFP( Lithium Iron Phosphate, LiFePO4/C) : 리튬인산철 계열 배터리
성능이 동일한 수준의 물질로 코발트 대신 철을 사용하는 배터리이다.
정격 전압 3.5V로 코발트를 사용하는 것과 유사항 용량을 보인다.
에코프로비엠의 제품 개발 전략은 코발트 가격 상승으로 코발트 함량이 높은 LCO 생산은 줄이고, NCM이나 NCA로 전환하는 전략을 갖고 있다. 시장도 NCM나 NC으로 변화 될 것으로 보인다.
배터리에 대한 수요가 지속적으로 증가할 것으로 예상하여 단계적 생산 라인 증설을 계획하고 있으며 투자비 효율화를 위한 노력을 하고 있다.
에코프로비엠의 사업 성과
에코프로비엠의 사업 성과를 보면,
2020년부터 매출이 급격히 늘었고, 순이익도 안정적으로 나오고 있다.
2021년 사업 성과 예상은 2020년 보다 매출이 55% 성장, 영업이익은 82% 성장, 당기순이익도 66%나 성장 할 것으로 보인다.
최근 3년간 경영 성과 및 예측
| 2018.12 | 2019.12 | 2020.12 | 2021.12(E) | |
| 매출액(억원) | 5,892 | 6,161 | 8,547 | 13,238 |
| 영업이익(억원) | 503 | 371 | 548 | 996 |
| 당기순이익(억원) | 369 | 345 | 467 | 777 |
| 영업이익률(%) | 8.53 | 6.02 | 6.41 | 7.52 |
| 순이익률(%) | 6.26 | 5.6 | 5.46 | 5.87 |
최근 5분기 경영 성과 및 예측
분기별 성과를 봐도 매출이 꾸준히 증가하고 있고, 영업이익 및 당기순이익도 상승하고 있는 것을 볼 수 있다.
| 2020.03 | 2020.06 | 2020.09 | 2020.12 | 2021.03 | 2021.06(E) | |
| 매출액(억원) | 1,677 | 1,899 | 2,502 | 2,469 | 2,632 | 3,094 |
| 영업이익(억원) | 88 | 139 | 177 | 144 | 178 | 241 |
| 당기순이익(억원) | 84 | 140 | 137 | 106 | 138 | 182 |
| 영업이익률(%) | 5.26 | 7.31 | 7.06 | 5.83 | 6.78 | 7.77 |
| 순이익률(%) | 5.01 | 7.37 | 5.46 | 4.3 | 5.25 | 5.88 |
에코프로비엠의 향후 주가
에코프로비엠가 투자 영역은 고에너지밀도 배터리 생산에 필요한 양극제인 하이니켈계 NCA와 Advanced NCM 계열이다.
전기자동자용 배터리 수요에 부합되는 제품으로 시장과 함께 동반 성장할 것으로 보인다.
생산 능력용량을 2021년 상반기 61,400톤/년 규모를 확보하였고,
2023년 상반기 90,000톤/년 규모로 증설하기 위한 투자를 하고 있다.
에코프로비엠의 실적은 2021년 하반기에도 지속될 것으로 보인다. 생산설비가 작동하기 시작하는 시점부터는 더욱 더 매출이 증가하고 이에 따라 수익성도 개선될 것이다.
최근 주가 상승의 동인은 2차전지 수요 증가에 따은 배터리 원재로인 양극재와 같은 소재 사업 확장을 원한 생산 설비 증설 전략이 발표되면서 주가가 한 것이다.
이미 사업 성과가 가시적으로 나타나고 있고 더욱 매출이 늘어날 것으로 보이는 2021년 하반기 이후를 고려해 보면 주가 상승 여력이 있어 보이지만 추가적인 주가 상승에 대한 기대는 조심스럽게 접근할 시점이다.
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