KBSTAR 미국S&P원유생산기업(합성 H) 투자 정보

*** 이 자료는 참고용으로만 보시고, 투자에 대하여는 본인의 책임과 판단 하에 하시기 바랍니다. ***

KBSTAR 미국S&P원유생산기업(합성 H) (219390) 특징 요약

• 미국에 상장된 원유/가스 탐사 및 생산하는 기업으로 구성되어 유가 변동에 민감한 종목입니다.
• 원유에 직접 투자하거나 달러가 필요하지 않아 송금과 환전하지 않아도 됩니다.
• 해외주식투자 시 발생하는 수수료 등의 비용 없어 저렴하고 간편하게 거래 가능합니다.
  
  ※ 합성 ETF로 주식 채권 등의 기초자산을 편입하는 전통적인 ETF와 달리 장외스왑거래를 활용하여 지수를 복제 또는 추종하는 ETF입니다.

1. 원유선물 종목이 아니기 때문에 선물종목에 있는 롤오버 비용 없음
2. 레버리지 손실 위험 없음
3. 원유선물 ETN에 비해선 수익률 기대치가 적지만, 위험성이 상대적으로 낮음
4. 단기적 리스크로는
. 미국 셰일가스 시추 장비 가동 중지가 많고,
. 소규모 셰일업체 부도 위기에 있음,
. 어느 정도 상황 정리 이후를 봐야 함
4. 장기투자 종목임
5. 다만, 미국 원유생산기업 실적과 경제 흐름을 보고 판단해야 함

원유관련산업은 크게 Upstream, Midstream, Downstream으로 구분하는데 국제 유가 민감도는 일반적으로 Upstream >Midstream > Downstream 순으로 높게 나타납니다.
→ KBSTAR 미국S&P원유생산기업(합성 H)은 유가등락에 상대적으로 민감한 미국 Upstream기업에 투자하는 국내 최초 ETF입니다.

종목 시황 요약

2020년4월 한 달 수익률이 가장 높았던 펀드는 KB증권의 원유 ETF 상품인 KBSTAR미국S&P원유생산기업 ETF로 수익률이 38.1%에 달했습니다.
코로나 바이러스 감염증(코로나19)으로 원유 수요가 급감하였고, 산유국들의 감산 합의한 규모도 수요 감소보다 적은 상황이라 당분간 유가 상승을 기대한 무리한 투자는 피해야 할 때입니다. 그러다 보니 원유선물로 구성된 상품보다는 국제유가에 직접 연계된 파생상품 투자를 검토하는 투자자가 늘어나고 있습니다.
지금은 적극적으로 투자를 하기보다는 국제 유가가 40달러선으로 회복될 때까지 지켜보면서 여유 자금을 확보하여 코로나19 치료제 발표 등의 동향과 유가가 어느 정도 회복된 후에 투자를 하는 것도 좋은 방법일 것입니다.

하지만, 이제는 코로나 19로 인한 하락은 대부분 회복된 상태입니다.

원유선물이 아닌 유가와 관련된 기업에 직접 연계된 파생상품으로는 TIGER 글로벌자원생산기업(합성 H), KBSTAR 미국S&P원유생산기업(합성 H) 등이 있습니다.
국제유가 선물가격에 연계된 상품이 아니고 글로벌 정유기업 등 유가와 관련된 기업의 주식을 지수화한 후 이 지수에 연계해 놓은 상품이다. 이들 상품은 대부분 유가와 함께 움직입니다. 지금은 많이 내려와 있고, 향후 유가가 오르면 함께 오를 가능성이 있습니다. 주식이 기초지수를 구성하기 때문에 선물만기가 돌아올 때마다 비용을 들여 기초자산을 변경할 필요가 없다.
KBSTAR 미국S&P원유생산기업(합성 H)는 미국 주식시장 상장기업 중 원유/가스탐사 및 생산하는 기업으로 구성된 S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry 지수를 추종합니다. 이 지수 추종하는 것을 목적으로 하는 상장지수투자신탁이므로 기초지수와 연계된 장외파생상품(스왑 등)에 주로 투자합니다. 기초지수 추종을 위한 장외파생상품 거래는 담보설정형(fully funded swap) 구조로 이 투자신탁 재산의 대부분을 스왑 거래 상 대방에게 제공하고 거래상대방으로부터 기초지수 성과에 따른 수익을 받게 됩니다.

이 종목의 주요 구성 기업 목록

보유 상위 10대 기업	기업 명	Capitalization ($million)	Weight (%)
Cabot Oil & Gas Corporation	캐벗 오일 & 가스 공사	6,840.33	6.95
EQT Corporation	EQT 코퍼레이션	1,804.06	4.95
Southwestern Energy Company	사우스웨스턴 에너지(셰일가스)	914.63	4.83
Chevron Corporation	쉐브론	136,381.90	4.00
Exxon Mobil Corporation	엑손모빌	160,764.98	3.57
Concho Resources Inc.	콘초리소시스(셰일가스)	8,470.96	3.54
Hess Corporation	헤스 코퍼레이션	10,155.02	3.48
Range Resources Corporation	레인지 리소스 코퍼레이션	569.16	3.44
Pioneer Natural Resources Company	파이오니어 천연자원	11,613.10	3.26
ConocoPhillips	코노코필립스(정유)	33,413.95	3.20

종목에 대한 설명

모든 투자는 투자자 본인 주도의 판단해에 해야하며, 이 자료는 단순히 참고용으로 활용하시기 바랍니다.
(1) 상장시장: 한국거래소
(2) 상장일: 2015년 06월 02일
(3) 거래방법 및 거래가격: 한국거래소가 개장되어 있는 시간 내 거래가 가능하며, 이 경우 거래에 따른 절차는 일반적인 주식의 절차와 동일합니다.
(4) 투자위험등급

※ 여기서 합성ETF라는 의미는 주식채권등의 기초자산을 편입하는 전통적인 ETF와 달리 장외 스왑 거래를 활용하여 지수를 복제 또는 추종하는 ETF입니다.
※ 지수소개
- S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry 지수는 S&P Total Market Index 중 GICS 산업분류에서 하부 산업인 Oil & Gas Exploration & Product 에 해당하는 원유/가스의 탐사 및 생산하는 기업으로 구성된 수정 동일가중방식의 주가 지수입니다.

앞서 나온 용어인
- S&P Total Market Index : NYSE(NYSE Arca 포함), The NYSE MKT, NASDAQ에 상장된 모든 보통주를 포함하는 지수
- GICS(The Global Industry Classification Standard) : 글로벌 지수산출기관인 S&P와 MSCI가 1999년 공동으로 개발한 증시전용 산업분류체계를 뜻합니다.
참고로, S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry (SPXSOP)는 아래에서 확인할 수 있습니다.

https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-oil-gas-exploration-production-select-industry-index/#overview

S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry Index - S&P Dow Jones Indices

@spglobal.com, S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry Index

이 지수의 과거 3년간 추이를 부면 2018년 하반기 이후 줄 하뱡향 추세를 보였고, 2020년 3월을 저점으로 하여 2020년 하반기 부터는 조금씩 상승 모습을 보이고 있습니다.


KBSTAR 미국S&P원유생산기업(합성 H) 투자 포인트 및 총보수

KBSTAR 미국S&P원유생산기업(합성 H)는
미국 주식시장 상장기업 중 원유/가스탐사 및 생산하는 기업으로 구성된 S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry 지수를 추종합니다.

미국에 상장된 원유/가스 탐사 및 생산하는 기업으로 구성되어 있어 유가변동에 상당히 민감한 종목입니다.
직접 미국 기업 주식에 투자하는 것이 아니기 때문에 송금과 환전하지 않아도 됩니다. 해외주식투자 수수료 등의 비용도 없어 저렴하고 간편하게 거래 가능합니다.
4월 24일에는 KBSTAR 미국S&P원유생산기업(합성 H)에 설정액 650억원이 늘어났습니다. 최근 국제유가가 급락하면서 저점이라는 인식을 토대로 향후 상승을 염두에 둔 투자자들이 유입되고 있는 것으로 보입니다. 보다 정확한 표현은 원유 가격이 하락하자 언젠가는 상승할 것이라는 막연한 기대감에 급격한 자금 유입이 진행되고 있는 것으로 봐야할 것입니다. 즉, 거품이 있습니다.
지난 3월 부터 국제유가는 전례 없는 폭락과 함께 연일 불안정한 움직임을 보이고 있습니다. 2019년 배럴당 50~60달러선에서 움직이던 서부텍사스산원유(WTI)는 4월엔 20달러선으로 급격히 하락하였고, 4월 20일(현지시간)에는 5월 인도분 선물 만기를 맞아 배럴당 -37.63달러로 추락하면서, 국제유가가 사상 처음 마이너스대로 떨어진 것입니다.

총보수 및 계산 예시
이 종목의 총보수는 0.25%로 상대적으로 저렴한 편입니다.

예를 들어, ‘1,000만원 투자시 투자자가 부담하는 투자기간별 총비용 예시’는 투자자가 1,000만원을 투자한 경우 투자기간별 지불하게 되는 총비용(판매수수료 + 총보수비용)을 의미합니다. 선취판매수수료 및 총보수비용은 일정하고, 이익금은 모두 재투자하며, 연간 투자수익률은 5%로 가정하였을 경우 예상 금을 위 표에서 계산해 볼 수 있습니다.

합성상장지수투자신탁(합성ETF)의 구조 및 특징

▪ 합성ETF는 실물ETF가 가격 또는 지수에 연동하기 위해 주식, 채권 등의 기초자산을 직접 편입하는 것과 달리 증권사 등의 거래상대방과 장외파생상품 계약을 체결하고 이에 연동된 가격 또는 지수의 수익률을 제공받는 ETF입니다.








▪ 합성ETF는 운용사가 편입한 스왑 등 장외파생상품의 거래상대방이 ETF 자산의 상당 부분을 운용하므로 거래상대방의 부도 등의 사유로 계약 조건을 이행하지 못하여 투자자에게 약속된 수익을 제공하지 못하는 신용위험의 발생 가능성이 있습니다.

▪ 합성ETF 운용사는 한국거래소 상장규정에 따라 장외파생상품 투자에 따른 위험 등을 관리하고 있습니다.
주요 리스크는 반드시 확인해야 합니다.
합성ETF 투자위험

이 종목은 합성ETF입니다. 거래상대방과의 장외파생상품 계약을 통한 합성상장지수투자신탁으로서 장외파생상품을 중요한 운용수단으로 하여 기초지수의 수익률을 추종하고 있습니다. 이에 따라 거래상대방의 자격요건과 위험관리 및 담보관리 등을 관리하고 있으며, 이 투자신탁의 계속성에 중대한 영향을 미칠 수 있을 경우 상장폐지 의 사유가 될 수 있습니다.
또한 장외파생계약에 따른 복제비용, 헤지비용 및 각종 거래 수수료 등의 비 용이 예상치 못하게 과도하게 발생할 경우, 이 투자신탁의 성과에 영향을 줄 수 있습니다.
추적오차 (Tracking Error) 발생 위험
이 종목은 S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry Index를 기초지수로 하여 수익률이 연동하도록 운용하는 것을 것을 목적하고 있습니다. 하지만, 장외파생상품 매매에 따른 비용, 투자신 탁 보수, 지적재산권 이용료, 매매수수료 등 관련 비용의 지출 등 현실적 제안으로 인하여 기초지수의 변 동률과 동일한 수익률이 실현되지 아니할 가능성이 있습니다.
특히 이 투자신탁이 투자하는 장외파생상품 은 스왑계약 원금에 대한 환헤지는 실시하나 기초지수 변동에 따른 투자손익은 환헤지 하지 않기 때문에 스왑계약 원금에서 발생하는 손익은 반복적인 환율 변동위험에 노출되어 기초지수 대비 추적오차가 크게 발생할 수 있습니다.
따라서 이 투자신탁의 수익률과 추적대상지수의 수익률이 동일하거나 유사할 것을 전제로 하는 투자자는 당해 추적오차로 인하여 예상하지 못한 손실을 실현할 수도 있습니다.
상장지수집합투자증권(ETF)의 보유기간과세 적용
소득세법시행규칙 제13조에 의거하여 2010년 07월 01일부터 보유기간 중에 발생한 이익에 대하여 배당소득세가 적용됩니다.
다만, 국내주식형 ETF(국내 증권시장에서 거래되는 주식의 가격만을 기반으로 하는 지수의 변화를 그대로 추적하는 것을 목적으로 하는 ETF)에 대해서는 보유 기간 과세가 적용되지 않습니다.
① 현금분배시
ETF 결산시점에 분배금액에 대하여 보유기간 동안의 과표증분을 한도로 소득세가 원천징수됩니다.
- 분배금액은 분배부 과표기준가격에서 분배락 과표기준가격을 차감한 금액과 현금분배금액 중 적은 금액입니다.
- 과표증분은 분배 과표기준가격에서 매수 과표기준가격을 차감한 금액입니다.
② 매도시
ETF 매도, 환매, 해지 및 해산 시점(매도시점)에는 보유기간동안의 과표증분과 매매차익을 비교하여 적은 금액으로 과세표준액이 계산되며 과세유보금액이 있는 경우 과표증분과 매매차익 계산시 각각 합산하여 계산 됩니다.
- 매매차익은 매도시점의 과표기준가격에서 매수시점의 과표기준가격을 차감한 금액입니다.
- 과세유보금액은 분배금액에서 결산시점의 과표증분을 차감한 금액이며 이 금액이 '0'보다 작은 경우 '0'으로 계산됩니다.
- 증권시장을 통하여 하나의 계좌내에서 동일한 ETF를 2회 이상 매수한 경우 매수 수량 가중 평균 가격을 산출하여 매수 과표기준가격으로 산정합니다.
③ 매수 과표기준가격 적용 기준
보유기간과세를 적용함에 있어, 시행일 전에 매수하여 시행일 이후 매도하는 경우 시행일의 과표기준가를 매수 과표기준가로 적용합니다.
다만, 매수시 과표기준가가 시행일의 과표기준가보다 높은 경우 매수시 과표기준가를 적용합니다.

매매시 주의사항

원유생산기업 ETF는 환헤지 상품입니다. 전일자 기초지수의 변동률이 반영된 NAV가격과 유사한 ETF가격 으로 거래하는 것이 원칙입니다. 통상 NAV를 기준으로 WTI선물가격의 변동률을 감안한 후 호가를 제시하고 있으니, 괴리율이 확대된 시점에는 매매에 주의하여야 합니다.

당일자 ETF가격은 당일 WTI가격과 투자자의 매수/매도 강도에 따라 NAV값 대비 현저히 높거나 낮은 가격에 거래될 수 있습니다. 2020년 상반기 처럼 WTI선물가격 변동이 확대된 이후 ETF의 괴리율 이 3%이상으로 확대되는 경우가 다수 발생한 적이 있어 투자시 주의해야 합니다.



*** 이 자료는 참고용으로만 보시고, 투자에 대하여는 본인의 책임과 판단 하에 하시기 바랍니다. ***

**disclaimer**

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