[코덱스 WTI 원유 선물] 원유선물ETF 투자 - 국제 유가 변화에 대하여 알아봅니다.

코덱스 WTI 원유 선물이나 원유선물레버리지ETN 등
원유선물ETF 및 원유선물ETN 투자로 수익을 얻기 위하여는
국제 유가의 변화 요인과 예측에 도움이 될 정보를 파악하는
것이 매우 중요합니다. 

여기서는 과거 유가의 변화와 주요 이슈가 발생 한 이후
유가의 변화가 어떠하였는가를 알아봅니다.

물가 인플레이션을 반영한 유가의 흐름

아래 그래프는 물가 인플레이션을 월 평균 원유 가격과 물가 상승을 반영한 조정 유가를 표시한 것입니다.

 

 

미국의 한 엔지니어의 개발한 기술이 20년 후, 미국을 셰일오일 채굴 기술 발전의 계기가 되었습니다. 지금은 수압 파쇄 공법으로 인해 지구상에서 가장 큰 석유 및 천연 가스 생산국이 되었다는 것이 흥미로운 이야기입니다. 위 그래프를 보면 2014년 국제유가는 최고가 98.18달러(인플레이션 조정 가격 106.26달러)였다가 이후 유가가 하락하여 현재 인플레 조정 가격의 절반에도 미치지 못하고 있음을 알 수 있습니다.

참고로 일리노이 오일은 일반적으로 텍사스 서부 중질유(WTI)이나 NY원유 현물 가격보다 몇달러 정도 저렴합니다.  

도표의 빨간 선은 일리노이 원유 가격이 2020년 1월 인플레에 맞춰 조정되었음을 보여 줍니다. 검은 색 선은 명목 가격을 나타냅니다(즉, 당시에 실제로 지불했을 가격). 2020년 1월 말 현재 유가는 최근의 최고치에서 크게 떨어진 50.96달러 수준이었고, 코로나바이러스 대확산으로 인한 수요 급감으로 4월 초에는 20달선에 머물고 있습니다.  

1946년 원유 베럴 당 $1.37 수준

1946년에는 배럴당 명목 가격이 1.37달러에 불과했지만, 인플레이션에 의해 조정하면 석유 가격은 배럴당 19.31달러입니다. 몇년간 가파르게 상승한 후에, 그것은 비교적 안정된 상태를 1973년까지  유지 하였습니다. 그러나 1973년 오일파동이 생기면서 가격이 급 상승하였다가 1980년 거품이 꺼지고 정상으로 돌아오게 되겠섭니다.  그 이후는 변동성이 더욱 커진 상황입니다.

주요 최고점은 1979년, 1990년, 2008년

주요 최고점은 1979년 12월 127.81달러, 1990년 10월 67.03달러, 2008년 6월 148.93달러로 나타났습니다. 주목 해야 할 또 다른 흥미로운 것은 인플레이션 조정 평균 가격이 증가하고 있다는 것입니다. 1946년부터 현재까지의 전체 기간의 평균은 45.73달러이지만 1980년 이후의 평균은 57.01달러이고 2000년 이후의 평균은 65.37달러로 올라가고 있습니다. 이는 원유를 찾기가 점점 어려워지고 더 많은 기술이 필요해 짐에 따라 채굴 비용이 증가한 결과일 수 있습니다

역대 최고치는 2008년6월, $148.93까지 상승

절대적인 최고치는 2008년 6월에 글로벌 금융 위기가 발생했는데 인플레이션 조정가로 월 평균 원유 가격이 148.93달러로 가장 높았습니다. 그리고는 역사상 가장 급격한 하락이 생겼지요. 1979년의 최고점에서의 하락은 1986년까지 7년이 걸렸지만, 2008년부터 2009년까지 6개월 만에 대 폭락을 하게 되었습니다.  

위 그래프에서 볼 수 있듯이, 물가 인플레이션을 반영한 가격은 2011년이나 1980년보다 2008년에 더 높게 나옵니다. 1980년에 유가는 2008년처럼 급격하게 하락하지 않았고 지속 하락하는 모습입니다. 그 이유 중 일부는 2008년의 유가가 투기적 거품에 의해 움직인 반면 1979-80년의 유가는 OPEC에 의해 상승했기 때문입니다. 2008년에 급격한 가격 하락의 또 다른 요인은 시장 유동성 부족으로 인해 모든 가격과 수요를 급감하는 시장 붕괴 상황이었다는 점에 있습니다.