미국 월 고배당지급, 분배금 60-70%, TSLY, YieldMax TSLA Option Income Strategy ETF 투자 전략
일명 '테슬리'라로 불리는 YieldMax TSLA Option Income Strategy ETF (TSLY)는 테슬라(Tesla, Inc.) 주식을 기초 자산으로 하는 옵션 전략 ETF입니다. TSLY는 테슬라의 주가 변동성을 활용하여 수익을 추구하는 구조로 설계되었습니다. 최근에 국내 투자자들 사이에서 큰 관심을 받고 있는 해외 ETF입니다. 이 ETF는 테슬라(Tesla, Inc.) 주식을 기초 자산으로 하며, 연간 약 70%에 가까운 높은 분배금을 지급하는 특징이 있습니다
1. ETF 운용 목적
YieldMax™ TSLA Option Income Strategy ETF (TSLY)는 테슬라(TSLA)의 콜옵션과 풋옵션을 적극적으로 활용하여 매월 안정적인 현금 수익을 발생시키고 분배금으로 지급하는 것을 목표로 합니다. TSLY는 테슬라의 주가 움직임에 제한적으로 참여하면서 현재의 수입을 추구하는 전략을 가지고 있습니다. 하지만, 이는 투자 이익에 한계를 두고 있습니다.
2. ETF 정보
- 출시일: 2022년 11월 22일
- 티커 (TICKER): TSLY
- 운용자산: 약 $852.94백만 (한화 약 1조 1,000억원, 2023년 12월 19일 기준)
- 운용수수료: 0.99%
- 메인운용사: Toroso Investments (2012년 설립)
- 서브운용사: Zega Financial (옵션 운용 담당, 2011년 설립)
- 집행사: Tidal Financial Group (ETF 구조 설계 및 출시 담당, 2016년 설립)
투자 비용 및 수수료
펀드에 투자할 때 지불해야 할 비용은 다음과 같습니다:
- 관리 수수료: 0.99%
- 배포 및 서비스 (12b-1) 수수료: 없음
- 기타 비용: 0.00% (현재 회계 연도의 추정 금액)
예를 들어, $10,000을 투자하고 모든 주식을 매도할 경우 예상되는 투자 비용은 다음과 같습니다:
- 1년: $101
- 3년: $315
또한, 포트폴리오를 회전시키면서 발생하는 거래 비용은 높은 포트폴리오 회전율로 인해 증가할 수 있으며, 이는 과세 계좌에서 보유할 때 더 높은 세금으로 이어질 수 있습니다. 이러한 비용은 총 연간 펀드 운영 비용이나 비용 예제에는 반영되지 않습니다.
3. TSLY ETF의 주요 투자 전략 및 수익 구조
3.1 합성 주식 가격 수익 노출
YieldMax™ TSLA Option Income Strategy ETF (TSLY)는 특정한 주요 투자 전략을 통해 테슬라(TSLA)의 주식 가격 상승에 노출되고, 매월 수익을 창출하는 데 중점을 두고 있습니다. 이를 위해 TSLY는 다음과 같은 방법을 사용합니다:
- 기본 주식 가격 수익에 대한 합성 노출
TSLY ETF는 테슬라의 상승 가격 수익에 노출되기 위해 다음과 같은 전략을 사용합니다:- 콜 옵션 계약 매입: TSLY는 일반적으로 6개월에서 1년 만기의 동일 행사 가격을 가진 콜 옵션 계약을 매입합니다. 이를 통해 ETF는 기본 주식의 가격이 행사 가격을 초과할 경우 그 상승에 참여할 권리를 얻습니다.
- 풋 옵션 계약 판매: 콜 옵션 계약의 프리미엄을 지불하기 위해, ETF는 동일한 행사 가격과 만기를 가진 풋 옵션 계약을 판매합니다. 이 풋 옵션 계약은 테슬라 주식의 하락에 대한 수익 노출을 제공합니다.
- 합성 투자 노출: 콜 옵션과 풋 옵션의 조합을 통해 ETF는 기본 주식의 약 100%에 대한 투자 노출을 얻습니다.
- 월간 수익 창출
TSLY는 옵션 프리미엄을 통해 매월 수익을 창출합니다:- ETF는 기본 주식의 현재 주가보다 약 5%-15% 높은 행사 가격을 가진 콜 옵션 계약을 판매합니다. 이 콜 옵션 계약은 약 1개월 후에 만료됩니다.
- 판매된 콜 옵션의 행사 가격을 초과하는 기본 주식의 수익 참여 가능성을 포기하고, 대신 콜 옵션의 프리미엄을 수익으로 얻습니다.
배당 지급 이력
매월 약 1달러 가량의 배당금이 지급되었음을 알 수 있습니다. 많을 때는 2달러가 넘기도 했고, 2024년에는 1달러가 안될 경우도 있었습니다.
| 배당금(US $) | 선언일 | 배당락일 | 기록일 | 지급일 |
|---|---|---|---|---|
| 1.0949 | 10/02/2024 | 10/03/2024 | 10/03/2024 | 10/04/2024 |
| 0.8186 | 09/05/2024 | 09/06/2024 | 09/06/2024 | 09/09/2024 |
| 0.9661 | 08/06/2024 | 08/07/2024 | 08/07/2024 | 08/08/2024 |
| 1.0035 | 07/03/2024 | 07/05/2024 | 07/05/2024 | 07/08/2024 |
| 0.6448 | 06/05/2024 | 06/06/2024 | 06/06/2024 | 06/07/2024 |
| 0.6942 | 05/03/2024 | 05/06/2024 | 05/07/2024 | 05/08/2024 |
| 0.6841 | 04/03/2024 | 04/04/2024 | 04/05/2024 | 04/08/2024 |
| 0.8109 | 03/05/2024 | 03/06/2024 | 03/07/2024 | 03/08/2024 |
| 0.8092* | 02/06/2024 | 02/07/2024 | 02/08/2024 | 02/09/2024 |
| 1.1130* | 01/04/2024 | 01/05/2024 | 01/08/2024 | 01/09/2024 |
| 1.2078* | 12/06/2023 | 12/07/2023 | 12/08/2023 | 12/13/2023 |
| 1.1692* | 11/07/2023 | 11/08/2023 | 11/09/2023 | 11/16/2023 |
| 1.1538* | 10/05/2023 | 10/06/2023 | 10/10/2023 | 10/16/2023 |
| 1.1698* | 09/07/2023 | 09/08/2023 | 09/11/2023 | 09/18/2023 |
| 1.6606* | 08/03/2023 | 08/04/2023 | 08/07/2023 | 08/14/2023 |
| 2.1322* | 07/06/2023 | 07/07/2023 | 07/10/2023 | 07/17/2023 |
| 1.6066* | 06/06/2023 | 06/07/2023 | 06/08/2023 | 06/15/2023 |
| 0.8804* | 05/04/2023 | 05/05/2023 | 05/08/2023 | 05/15/2023 |
| 1.6572* | 04/05/2023 | 04/06/2023 | 04/10/2023 | 04/17/2023 |
| 1.8046* | 03/07/2023 | 03/08/2023 | 03/09/2023 | 03/16/2023 |
| 1.8058* | 02/07/2023 | 02/08/2023 | 02/09/2023 | 02/16/2023 |
| 1.9972* | 01/05/2023 | 01/10/2023 | 01/11/2023 | 01/12/2023 |
이러한 전략을 통해 TSLY ETF는 테슬라 주식의 가격 움직임에 제한적으로 참여하면서 안정적인 현금 수익을 창출하고, 투자자에게 분배하는 것을 목표로 합니다. 투자자들은 테슬라 주식의 직접적인 가격 변동에 참여하지 않으면서도 수익을 얻을 수 있는 기회를 가질 수 있습니다.
4. TSLY ETF의 위험 요소 분석
TSLY ETF의 투자 전략은 기본 주식의 가격 움직임에 노출되면서 동시에 월간 수익을 창출하는 복잡하고 독특한 구조를 가지고 있습니다. 이러한 전략은 여러 위험 요소를 내포하고 있으며, 이를 잘 이해하는 것이 중요합니다.
1. 콜 옵션 계약의 매매
- 수익 포기: TSLY ETF는 기본 주식의 가치에 기반한 콜 옵션 계약을 판매하여 프리미엄 수익을 얻습니다. 만기일에 기본 주식 가격이 콜 옵션의 행사 가격보다 높아지면, ETF는 그 이상으로 발생하는 수익을 포기하게 됩니다. 이는 주식이 상승할 경우, ETF의 리턴이 제한된다는 의미입니다.
2. 미국 국채의 보유
- 자산 가치 감소: ETF는 옵션 계약을 담보하기 위해 미국 국채를 매입합니다. 만약 국채 가격이 하락하면, 보유한 국채의 가치가 감소하고 전체 자산 가치도 줄어듭니다. 이는 ETF의 이자 수익에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
5. 미국 국채 가격 하락 시 TSLY ETF의 가치 변동 분석
국채 가격이 하락할 경우, TSLY ETF의 가치에도 영향을 미칩니다. 국채의 가격 하락은 ETF의 자산 가치 감소로 이어지며, 판매한 콜 옵션 계약에 대한 보호를 약화시킬 수 있습니다. 이로 인해 ETF는 옵션 계약 청산에 필요한 자금을 확보하기 어려워질 수 있습니다.
6. TSLY ETF 투자 시 고려해야 할 리스크 요소
- 의결권 및 배당금 미수령: TSLY ETF는 테슬라에 직접 투자하지 않으므로 의결권이 없으며, 테슬라의 배당금을 받을 수 없습니다. ETF에서 발생하는 분배금은 옵션 수익에 기반합니다.
- 테슬라 거래 중단: 테슬라의 거래가 중단되면 TSLY ETF의 거래도 중단될 수 있습니다. 이는 ETF가 테슬라의 주식 가격 움직임에 크게 의존하기 때문입니다.
- 테슬라 주가 하락: 테슬라의 주가가 하락하면 TSLY ETF의 주가도 하락하게 되어 투자 손실을 초래할 수 있습니다.
- 옵션 계약의 롤오버 비용: 옵션 계약이 행사되거나 만료되면, 새로운 계약을 체결하는 데 롤오버 비용이 발생할 수 있습니다. 이로 인해 순자산가치(NAV)가 손실될 수 있습니다.
- 미국 국채 가격 변동: 미국 국채 가격의 변화는 TSLY ETF의 NAV에 영향을 미치며, 이로 인해 투자 손실이 발생할 수 있습니다.
이와 같은 리스크 요소를 충분히 이해하고 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.
7. TSLY ETF에 대한 궁금증 해결하기
TSLY ETF는 높은 분배금으로 인해 큰 인기를 얻고 있지만, 여러 가지 불확실성과 부정적인 의견도 존재합니다. 여기서 자주 묻는 질문들에 대한 답변을 정리해 보았습니다.
Q. TSLY ETF는 안전한 ETF인가요?
A. 절대 아닙니다. TSLY ETF는 테슬라(TSLA)의 가격 변동에 의존하기 때문에, 테슬라의 주가는 매우 변동성이 크고, 따라서 큰 손실을 입을 위험이 있습니다. 분배금이 높더라도 주가 하락으로 인해 손실이 발생할 수 있습니다.
Q. TSLY ETF의 높은 분배금은 어떤 원리로 나오는 것인가요?
A. 옵션 운용 수익에 기반한 합성 커버드콜 전략을 사용합니다. 이 ETF는 테슬라의 가치에 기초한 옵션 계약을 통해 수익을 얻고, 미국 장기 채권 수익 등으로 추가적인 경상 수익을 창출하여 이를 분배금으로 지급합니다. 그러나 옵션 수익이 적자일 경우, 분배금이 줄어들거나 지급되지 않을 수 있습니다.
Q. 커버드콜 ETF는 소위 ‘제 살 깎아먹기’라는데 맞나요?
A. 그럴 수도, 아닐 수도 있습니다. TSLY ETF는 ROC(Returns of Capital)를 통해 분배금을 지급할 수 있으며, 이는 NAV의 감소와 관련이 있습니다. 하지만 ROC가 발생하는 이유는 수익이 적자일 때 높은 분배율을 유지하기 위한 것이며, 무조건 손해라는 것은 잘못된 정보입니다.
Q. TSLY ETF가 상장폐지가 될 수도 있나요?
A. 이론적으로 가능하지만 확률이 매우 낮습니다. TSLY ETF는 테슬라의 옵션 수익에 기반하고 있으므로, 테슬라의 거래가 중지되면 ETF도 영향을 받을 수 있습니다. 그러나 테슬라 같은 글로벌 기업이 거래 중단되거나 상장 폐지되는 것은 드물기 때문에 현실적으로 가능성은 낮습니다.
Q. TSLY ETF는 어떤 투자자에게 적합한가요?
A. 배당 및 현금흐름을 추구하는 투자자에게 적합합니다. 변동성이 큰 시장에서 높은 분배금을 안정적으로 지급할 수 있는 점은 장기 투자자에게 유리합니다. 특히 분배금을 재투자하는 전략을 활용하면 주식 보유량을 빠르게 늘릴 수 있습니다.
마무리
항상 투자는 투자자 본인의 판단과 책임하에 신중하게 진행하시기 바랍니다. TSLY ETF에 대한 궁금증을 해결하는 데 도움이 되었길 바랍니다.